3600点, 机会在哪?

大A站上了3600！7月以来，不仅A股的上证指数创了2022年初以来的收盘新高，还有港股的恒生指数，也创了2022年以来的新高。

这两只各自市场最核心的宽基指数的同时突破，意味着港A很有可能将进入一个新的行情阶段。

恒生指数能突破，最主要是来自国企H股的贡献，而港股科技相对平淡一些，以下图的恒生科技指数来看，自4月以来就处于一个窄幅震荡区间。

但如果我们拉长周期看，科技也已经处于明显的上升趋势中了，这几个月的停滞，大概率是指数上涨趋势中的阶段性整理。

当下如何看待港股科技板块的投资价值？

华西证券田乐蒙团队在《鼎沸时，看科技》中提到，当前港股科技板块正呈现"产业叙事强化+资金配置转移+估值优势凸显"的三重驱动格局，正站在多重逻辑共振的转折点上，有望成为部分配置需求的“落脚之处”，重点关注半导体、AI、机器人等后续行情。

作为港股市场科技领域最具代表性的科技指数，恒生科技指数(HSTECH.HI)覆盖面广泛，比如互联网资讯、半导体、汽车、家电、医药等，都有涉及到，下面是它的行业分布图：

覆盖广泛代表有希望获得平均值，虽然不容易出错，但也很难出彩。

有朋友问到，是否还有更为纯粹的、只覆盖AI、半导体Semi等的港股科技指数，因为在讲究进攻性的牛市阶段，这种精准聚焦单一行业的指数，更有希望成为最锋利的茅。

“提纯版”科技品种——港股通科技ETF(159262.SZ)正好能满足这个要求。

港股通科技ETF(159262.SZ)跟踪的指数是：恒生港股通科技主题(HSSCITI.HI)，由可以通过港股通买卖、且业务与科技主题相关的最大的30家香港上市公司构成。

下面是恒生科技主题指数的行业分布图：

与恒生科技指数相比，恒生科技主题指数剔除了汽车、家电和医药这三个行业，只聚焦TMT行业，指数纯粹度更高。

除了我们前面从技术分析的角度讲的，股价正处于上升趋势中，科技还处在估值、基本面、资金面等多重利好因素共振的有利窗口期。

恒生科技主题的最新PE仅22.61倍，不管是横向看还是纵向看，对一只科技成长型指数来说，这个级别的PE都很低。

估值低的原因，一方面是经过上一轮史诗级熊市，股价跌幅大，虽然去年初见底到现在已经有不小的涨幅，但仍然还在相对低位。

另一方面，恒生科技主题中占大头的互联网企业，本身商业模式是非常优秀的，盈利能力强，在监管政策缓和、对外扩张收缩、节约支出等一系列行为下，基本面已于去年见底，企业业绩回升明显。

再看资金面，港股流动性环境目前很充裕，美联储降息预期概率较大，还有南向资金也大概率会继续流入；此外，当前科技叙事暂时让位于反内卷&基建叙事，关注度相对不高，TMT拥挤度持续处于低位。

此外，还有"重估中国科技资产"、AI、半导体国产替代加速等催化剂性质的利好驱动，科技首当其冲，或最为受益。

总之，科技目前在估值、基本面、资金面和技术面等多个方面都处于有利地位，多重利好因素驱动，有望延续上行趋势。

在这种进攻性阶段，如果风险偏好较高，希望投资标的具有更高的向上弹性，可以重点考虑高度聚焦AI+Semi的港股通科技ETF(159262.SZ)这只高纯度ETF，一键布局精华版"科技版图"。

这只ETF是由广发基金发行的，广发在港股市场布局了多只足够精细、有特色的ETF，除了刚说的科技，还有创新药、新消费、非银金融、新能源车、红利等多个细分领域，都有相关ETF，具体见下表：

这些足够细分的产品，为我们精准捕捉港股特定赛道的行情，提供了丰富且便捷的投资工具，大大方便了我们的投资。