华福证券-传媒行业: 谷歌Nano Banana出圈-250831

投资要点：

谷歌AI图片编辑：NanoBanana新模型超越4oNanoBanana迅速成为最先进的图像生成与编辑模型：8月26日，Gemini2.5FlashImage正式发布，实际为此前引发讨论的神秘模型NanoBanana，成为谷歌新一代“生成+编辑一体”的图像模型。在大模型竞赛平台lmarena，图像编辑领域模型榜单中，Nano-banana以1362的分数位列第一，大幅领先于第二名flux(1191)和GPT-image-1(1170)。

NanoBanana主打四个能力：跨图一致性、多图融合、对话式/指令式精细编辑、以及“借助Gemini世界知识”带来的更强常识/语义理解。定价方面，模型每百万token30美元，折合约0.039美元/张图，保持了“高性价比+低时延”的Flash系列特色。

谷歌NanoBanana的应用场景：优势场景被逐步发掘

依赖NanoBanana的超强能力，用户逐渐发掘出丰富的使用场景：

1、设计类工作生成和编辑：面向品牌内容、电商营销等领域的图片编辑，如海报的生成与处理、做商品图、多元素拼贴等，显著减少传统成本；

2、创意设计与社媒内容：面向社交内容等领域的图片编辑，如四格漫画生成、真人手办、产品内部结构拆图、制作游戏UI等；

3、图像修复与内容改写：依赖模型图片一致性的能力，对图片打光、图片局部“PS”处理等；

4、与外部工具结合：将生成的图片进一步应用于AI视频生成、AI3D生成，激发更大应用潜力。

海外平台迅速接入：海外公司/平台如Adobe、Poe、WPP、Freepik、Leonardo.ai、Figma等已在真实平台迅速集成并验证生产力提升，同时给出了高度评价。

多模态竞争：谷歌全面超过OpenAI

谷歌Veo3发布后成为视频生成领域排名第一大模型：Veo3由谷歌在5月I/O大会发布，不仅能够生成高清视频，还能生成对话、音效和背景噪音等音频内容。目前在lmarena平台上，图生视频和文生视频排行榜，Veo3均排名第一。Voe3已在Gemini/Flow/VertexAI中大范围开放，形成了“原生音频+强提示遵循+创作控制+API级8s/720p稳定参数”的完整链路。

四、投资建议

多模态向更高能力突破，看好多模态领域的爆发。

建议关注：

1、谷歌Veo3？YouTube的版权产业链：阜博集团

2、AI图片应用公司：A股万兴科技、港股美图

3、AI视频应用公司：快手、哔哩哔哩

4、IP平台：阅文集团

5、游戏平台：心动公司、吉比特

风险提示

AI大模型竞争加剧、AI应用竞争加剧